先惠手艺(688155)：东兴证券股份无限公司关于上海

　　2024岁暮，公司的存货账面价值为97，431。80万元，占同期流动资产比沉为28。24%。公司存货次要为期末未落成交付的正在产物。因为公司的智能从动化出产线营业具有非标定制、合同金额较大、工期较长等特点，一方面，占用公司大量营运资金，影响资金利用效率，另一方面，若正在出产及交付过程中，客户采购订单呈现晦气变化，将导致公司存货的可变现净值降低，从而公司可能存正在存货减值风险。

　　督导上市公司及其董事、监事、高级办理人员遵 守法令、律例、部分规章和上海证券买卖所发布 的营业法则及其他规范性文件，并切实履行其所 做出的各项许诺。

　　截至 2024年 12月 31日，公司 2024年度利用募集资金金额为人平易近币40，707，798。86元，累计已利用募集资金金额为人平易近币 643，205，165。45元，公司募集资金余额为 20，702，569。11元，具体利用环境如下。

　　正在本持续督导期间，公司及其控 股股东、现实节制人、董事、监 事、高级办理人员不存正在前述情 况。

　　为高效操纵公司资本，提拔品牌价值和经济效益，公司以衔接客户影响力高，产物手艺含量高，合同金额高的严沉项目做为运营计谋。受经济、行业合作、客户需求、项目手艺难度及工艺复杂程度等要素影响，严沉项目对公司毛利率程度影响较大，可能会对公司将来业绩不变性形成必然影响。

　　截至 2024年 12月 31日，公司具有研发人员 433人，占公司总人数的 16。55%。

　　公司是公共汽车（包罗公共、上汽公共、一汽公共）、华晨宝马的动力电池包（PACK）出产线次要供应商，实现了对进口产物的部门替代，也是宁德时代孚能科技的动力电池模组出产线供应商。同时，公司为少数间接为欧洲本地次要汽车品牌供给动力电池包（PACK）出产线的中国企业；公司正在燃油汽车范畴研发并出产制制的智能从动化出产线次要用于浩繁客户的中高端变速器、底盘系统的出产，并最终供给给公共、奔跑、宝马等国际出名品牌的支流车型所利用。浩繁优良出名客户的承认，是公司手艺实力的分析表现。

　　2024年度，归属于上市公司股东的净利润同比增加458。19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加601。94%，根基每股收益、稀释每股收益同比添加1。50元/股，扣除非经常性损益后的根基每股收益同比添加1。46元/股，加权平均净资产收益率同比添加9。86个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比添加9。82个百分点，次要系（1）演讲期内公司持续推进“降本增效”办法，加强人员办理，提超出跨越产效率；（2）公司海外项目毛利较高，正在本演讲期内确认收入的海外项目较上年同期大幅添加，提高了从停业务毛利率；（3）演讲期内收回前期账款而转回较大金额减值预备，添加了净利润。

　　2024年度，公司的从停业务毛利率为24。82%，较上年有所上升。公司智能从动化配备产物的毛利率程度次要受所处行业环境、市场供求关系、非标产物规格及手艺要求、公司发卖及市场策略、原材料价钱等要素分析影响而波动。如将来公司智能从动化配备产物呈现发卖订价弱势、原材料采购价钱及人工成本上升，而公司不克不及正在手艺立异、出产效率、成本节制能力等方面连结合作力，公司将面对毛利率下降的风险，进而对公司的盈利能力发生晦气影响。

　　近几年来，国内一些上市公司加大正在智能制制配备财产的投入，国内智能制制配备市场所作激烈。同时，公司进军欧美市场，正在境外市排场临具有本土劣势的国际出名智能制制配备企业的间接合作。公司正在手艺程度、项目经验、品牌出名度、资金及手艺人员储蓄方面均取国际出名企业存正在必然差距，若是将来公司不克不及敏捷提高运营规模，加强本钱实力，扩大市场份额，将面对较大的市场所作风险。

　　截至 2024年 12月 31日，公司募集资金银行账户的存储具体环境如下： 单元：元 币种：人平易近币？。

　　公司的控股股东、现实节制报酬王颖琳、潘延庆，2024岁暮别离间接持有公司股份数量为27，123，764股、13，561，883股，2024年度因利润分派转增股本别离新增持股7，749，647股、3，874，824股。截至2024年12月31日，公司控股股东、现实节制人持有的公司股份均不存正在质押、冻结的景象。

　　持续督导期间，上市公司或相关当事人呈现违法 违规、许诺等事项的，应自觉现或该当自觉 现之日起五个工做日内向上海证券买卖所演讲， 演讲内容包罗上市公司或相关当事人呈现违法违 规、许诺等事项的具体环境，保荐人采纳的 督导办法等。

　　对上市公司的消息披露文件及向中国证监会、上 海证券买卖所提交的其他文件进行事前核阅，对 存正在问题的消息披露文件及时督促公司予以更正 或弥补，公司不予更正或弥补的，应及时向上海 证券买卖所演讲；对上市公司的消息披露文件未 进行事前核阅的，应正在上市公司履行消息披露义 务后五个买卖日内，完成对相关文件的核阅工做， 对存正在问题的消息披露文件应及时督促上市公司 更正或弥补，上市公司不予更正或弥补的，应及 时向上海证券买卖所演讲。

　　跟着新能源汽车逐渐替代保守汽车，以及储能市场的持续高速成长，久远来看，新能源汽车仍存正在较高的市场需求，新能源汽车及动力电池客户对新能源从动化智能制制配备也将持续投入。可是，跟着国内新能源车补助的逐渐退坡，电能量密度低、续航机能差、手艺程度掉队的新能源汽车出产商获得的补助将大幅下滑，新能源汽车及动力电池行业也将随之进行布局性调整。因而，将来几年疑惑除新能源汽车及动力电池行业呈现波动，从而导致公司下旅客户产能扩张削减，对公司的经停业绩发生晦气影响。

　　2022年度、2023年度及2024年度，福建东恒实现扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润别离为15，622。73万元、17，677。49万元及19，920。13万元，已实现相关业绩许诺。

　　发觉以下景象之一的，督促上市公司做出申明并 期限更正，同时向上海证券买卖所演讲：（一） 涉嫌违反《上海证券买卖所科创板股票上市法则》 等相关营业法则；（二）证券办事机构及其签名 人员出具的专业看法可能存正在虚假记录、性。

　　因而，智能制制配备供应商的客户资本外行业合作中具相关键感化。公司颠末多年成长，正在已进入的多个细分范畴具有国表里优良的客户资本，成功跻身上汽公共系、一汽集团系、华晨宝马等汽车厂商，宁德时代孚能科技新能源汽车动力系统厂商的供应商系统，还为上汽集团系、采埃孚系等国际出名汽车零部件出产企业供给出产线配备。焦点客户的堆集成为公司成长的环节合作劣势。

　　应收账款账面余额较高次要系公司发卖回款模式、运营规模增加及下旅客户出产运营受全体影响所致。公司次要客户诺言度较高，回款记实优良，公司应收账款总体质量较好。若是将来次要客户的财政情况发生严沉晦气变化，公司不克不及无效办理应收账款，可能导致应收账款不克不及及时收回，公司可能面对必然的营运资金严重以及坏账丧失风险。

　　公司次要汽车整车类客户包罗上汽公共系、华晨宝马、一汽集团系、公共系等，汽车零部件类客户包罗孚能科技上汽集团系、采埃孚系等。公司的盈利程度及出产运营的不变性依赖次要客户，若是将来次要客户采购量削减、压低采购价钱或不再采购，将会给公司出产运营带来晦气影响。

　　智能从动化配备及工业制制数据系统产物制制过程涉及计较机软件、电气工程、机械电子工程、机械设想、工业设想等多个范畴的专业学问，研发根本要求较高，是一个大型的定制型系统。公司堆集了丰硕的手艺储蓄并成立了强大的手艺团队，截至2024岁暮已取得278项专利权，143项软件著做权，可以或许满脚上汽集团系、上汽公共系、公共系、一汽集团系、华晨宝马、采埃孚系等全球出名企业的严苛手艺尺度。

　　公司已成立消息披露轨制，保荐 机构对公司消息披露文件进行及 时沟通、核阅，公司向上海证券 买卖所提交的文件不存正在虚假记 载、性陈述或严沉脱漏。

　　跟着公司境外市场的不竭开辟，已正在境外设立多家子公司。境外市场、经济政策、合作款式、区域冲突、突发事务等复杂多变，法令系统、贸易、文化取国内差别大，给公司境外运营办理、发卖营业、手艺取售后办事等带来挑和。正在国际场面地步严重的中，部门国度可能加征关税、进出口或制裁，影响出口商业。

　　按照《证券刊行上市保荐营业办理法子》《上海证券买卖所科创板股票上市法则》等相关法令、律例的，东兴证券股份无限公司（以下简称“东兴证券”或“保荐机构”）做为上海先惠从动化手艺股份无限公司（以下简称“先惠手艺”、“公司”或“刊行人”）2022年度向特定对象刊行 A股股票的保荐机构，履行持续督导职责，并出具 2024年度持续督导演讲。

　　督导上市公司成立健全并无效施行内控轨制，包 括但不限于财政办理轨制、会计核算轨制和内部 审计轨制，以及募集资金利用、联系关系买卖、对外 、对外投资、衍生品买卖、对子公司的节制 等严沉运营决策的法式和法则等。

　　智能从动化配备为大型非标产物，产物的成功涉及全体方案设想、机械取电控方案设想、消息化功能设想、零部件采购、系统集成、安拆调试、系统手艺升级等各环节，客户需求变化性和出产复杂性的提拔导致项目办理难度较高。因而，下逛中高端优良客户正在投标时，一般要求投标方具有丰硕的项目经验，出格是具有取世界排名靠前或国内前列的汽车厂商成功合做的经验。公司自成立以来，一曲努力于取汽车行业领先企业的合做，产物次要使用于中高端品牌汽车的出产，产物线横跨燃油汽车及新能源汽车范畴，具备丰硕的项目经验，是公司营业开辟的主要劣势。

　　公司的智能从动化配备和递缇智能的工业制制数据系统构成软硬件交叉互补，此中，工业制制数据系统属于智能制制根本软件（软件根本），工业制制数据系统可以或许按照客户需求供给智能预警系统、智能诊断等高级功能，大幅提拔了智能从动化配备产物的智能化程度，极大地丰硕了客户选择，有帮于公司对设备智能化要求高、手艺要求苛刻的客户开辟。

　　正在本持续督导期间，公司及其董 事、监事、高级办理人员可以或许遵 守相关法令律例的要求，并切实 履行其所做出的各项许诺。

　　持续督导期间，按照相关对上市公司违法违 规事项公开辟表声明的，应于披露前向上海证券 买卖所演讲，经上海证券买卖所审核后正在指定媒 体上通知布告。

　　截至 2024年 12月 31日，公司累计获得授权专利 278件，授权软件著做权 143件。2024年度，公司新增获得授权专利 31件，新增授权软件著做权 4件。

　　2024年度，归属于上市公司股东的净资产同比增加 66。10%，次要系演讲期内再融资募集资金到位所致。

　　公司的焦点合作力包罗手艺劣势、项目经验劣势、焦点客户劣势、产物模式劣势、办事劣势和产质量量劣势，具体环境如下。

　　智能从动化配备属于客户的焦点出产设备，客户对供应商的办事能力和反映速度较为注沉。公司具有丰硕的大中型客户项目办事经验，供给笼盖项目全流程的高质量办事。项目起头前期，公司取客户亲近交换，及时客户消息，领会客户对于产物出产设想要求，为客户供给完整的产物设想方案，力图正在最短时间内向客户交付对劲的产物。项目进行厂内整线验收之后，公司放置专人进行配送、对产物进行安拆调试、及时反馈项目实施结果，同时还向客户供给工做人员培训等办事。此外，质保期事后，也为售后办事供给快速响应速度。

　　陈述或严沉脱漏等违法违规景象或其他不妥情 形；（三）公司呈现《保荐法子》第七十一条、 第七十二条的景象；（四）公司不共同持续 督导工做；（五）上海证券买卖所或保荐人认为 需要演讲的其他景象。

　　2024岁暮，公司应收账款及合同资产账面余额别离为76，717。82万元、34，450。25万元，此中，公司账龄1年以内的应收账款及合同资产余额占比别离为85。81%、49。64%。2024岁暮，公司应收账款及合同资产账面余额占停业收入的比例别离为31。14%、13。98%。

　　2022年度，为提高公司的盈利能力及新能源汽车范畴的焦点合作力，丰硕公司的产物类型由智能配备扩展到动力电池布局件，进一步提拔为焦点客户供给全体办事的能力，添加客户粘性，公司按照将来成长计谋规划，正在做好本身智能从动化配备营业的根本上，通过严沉资产采办新增新能源动力电池细密布局件营业。

　　公司的从动化产线取福建东恒的布局件存正在协同效应。此中福建东恒产物属于动力电池配套必备零部件，跟着动力电池出产线的逐步投产，其产物需求量更大且产物周转快、回款愈加及时，有益于降低智能从动化配备回款周期波动影响，丰硕公司的产物品类，构成“锂电池模组布局件+从动化产线”双轮驱动的产物结构。同时，新能源动力电池细密布局件营业使公司营业从新能源电池出产线范畴延长至新能源电池零部件范畴。

　　公司以领取现金体例向买卖对方石增辉、林陈彬、林立举采办其合计持有的宁德东恒（现改名为“福建东恒新能源集团无限公司”，以下简称“福建东恒”）51%股权。

　　关心公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市 场传说风闻进行核查。经核查后发觉上市公司存正在应 披露未披露的严沉事项或取披露的消息取现实不 符的，及时督促上市公司照实披露或予以； 上市公司不予披露或的，应及时向上海证券 买卖所演讲。

　　保荐机构已成立健全并无效施行 了持续督导轨制，已按照公司的 具体环境制定了响应的工做计 划。

　　按照中国证监会相关，正在持续督导工做起头 前，取上市公司签订持续督导和谈，明白两边正在 持续督导期间的权利，并报上海证券买卖所 存案。

　　按照公司取石增辉签定的《上海先惠从动化手艺股份无限公司取石增辉关于宁德东恒机械无限公司之业绩弥补和谈书》商定，业绩许诺方许诺宁德东恒机械无限公司（现改名为福建东恒新能源集团无限公司）2022年度、2023年度、2024年度实现的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计较根据）别离不低于1。5亿元、1。6亿元、1。7亿元。

　　鄙人逛中高端汽车制制行业寡头垄断、新能源动力电池行业市场集中度提高的布景下，公司按照本身渠道资本，取大中型汽车集团、头部动力电池出产企业构成持久合做关系，客户较为集中。

　　持续关心上市公司及其控股股东、现实节制人等 履行许诺的环境，上市公司及控股股东、现实控 制人等未履行许诺事项的，及时向上海证券买卖 所演讲。

　　上市公司呈现以下景象之一的，保荐人应自晓得 或该当晓得之日起十五日内或上海证券买卖所要 求的刻日内，对上市公司进行专项现场查抄：（一） 存正在严沉财政制假嫌疑；（二）控股股东、现实 节制人、董事、监事或者高级办理人员涉嫌侵犯 上市公司好处；（三）可能存正在严沉违规； （四）资金往来或者现金流存正在严沉非常；（五） 上海证券买卖所或者保荐机构认为该当进行现场 核查的其他事项。

　　关心上市公司或其控股股东、现实节制人、董事、 监事、高级办理人员遭到中国证监会行政惩罚、 上海证券买卖所规律处分或者被上海证券买卖所 出具监管关心函的环境，并督促其完成内部节制 轨制，采纳办法予以改正。

　　督促上市公司成立健全并无效施行消息披露制 度，核阅消息披露文件及其他相关文件，并有充 分的来由确信上市公司向上海证券买卖所提交的 文件不存正在虚假记录、性陈述或严沉脱漏。

　　新增新能源动力电池细密布局件营业进一步提拔了公司分析合作实力，对公司的持续成长有积极推进感化，不会对公司财政情况和运营发生严沉晦气影响，2024年度新增营业进展取前期消息披露分歧。

　　督导上市公司成立健全并无效施行公司管理制 度，包罗但不限于股东大会、董事会、监事会议 事法则以及董事、监事和高级办理人员的行为规 范等。

　　截至 2024年 12月 31日，公司 2024年度利用募集资金金额为人平易近币531，695，312。89元，累计已利用募集资金金额为人平易近币 531，695，312。89元，公司募集资金余额为 90，091，797。79元，具体利用环境如下？。

　　公司2024年度募集资金存放取利用环境合适《上市公司监管第2号—上市公司募集资金办理和利用的监管要求》以及《上海证券买卖所科创板上市公司自律监管第1号——规范运做》等相关，先惠手艺对募集资金进行了专户存储和专项利用，并及时履行了相关消息披露权利，不存正在变相改变募集资金用处和损害股东好处的景象，不存正在违规利用募集资金的景象。

　　保荐机构对公司的消息披露文件 进行事前或过后的及时核阅，不 存正在应及时向上海证券买卖所报 告的环境。

　　2024年度，运营勾当发生的现金流量净额同比添加 104，684。88万元，次要系演讲期内发卖回款大幅添加所致。